A Total Value Locked (TVL) egy létfontosságú mérőszám, amelyet a kereskedők használnak a kriptográfiai szférában, különösen a decentralizált pénzügyi (DeFi) térben, hogy felmérjék a rendszer potenciálját és erejét.
Ha azt a célt tűzte ki maga elé, hogy sikeres kriptobefektetővé váljon, akkor tisztában kell lennie azzal, mit jelent a TVL a kriptovaluták világában.
Le van fedezve, ha csak most találkozott a teljes érték zárolt (TVL) kifejezéssel, és nem tudja pontosan, mit jelent. Ez a cikk a TVL-t, annak kiszámítását és a kripto- és DeFi protokollokhoz való viszonyát boncolgatja. Ha megérti ennek a kritikus mérőszámnak a lényegét, és tudja használni a különböző protokollok elemzésére, akkor ez lesz a jobb oldali eszköze, amikor kulcsfontosságú kriptoalapú befektetési döntéseket hoz.
Tartalomjegyzék
Mi az a Total Value Locked?
A decentralizált pénzügyek (DeFi) megjelenése és 2020-ban bekövetkezett fellendülése egy újfajta befektetési eszközzel megzavarta a pénzügyi piacot. Azóta számos kriptovaluta találta magát a piac hullámvasútján azon a változékony időszak közepette, amikor a kriptoeszközök kivonultak a DeFi-ből. A zárolt teljes érték a DeFi platform összes intelligens szerződésében tárolt kripto alapok értékére vonatkozik.
Csakúgy, mint egy lakmusz teszt, a TVL lehetővé teszi a befektetők számára, hogy felismerjék, hogy a sok DeFi protokoll közül melyik lenne az ideális befektetés, mivel minél magasabb egy platform TVL-je, annál jövedelmezőbbnek kell lennie.
Ezért a teljes zárolt érték mértéke egy fontos mutató, amely megmutatja a hitelezési vagy DeFi-csereplatform népszerűségét, illetve az aktív felhasználók és a havi tranzakciók által kiváltott figyelem és interakciók nagyságát.
A TVL utalna a DeFi platformon elhelyezett felhasználói pénzeszközök számára is, amelyet a platform speciális kripto-alapú funkciókhoz, például kriptobefektetésekhez, likviditási poolokhoz vagy kriptokölcsönzéshez használhat fel.
A TVL és a piaci kapitalizáció közötti különbség
A DeFi projekt piaci kapitalizációja megmutatja, hogy egy protokoll mekkora támogatást nyújt az aktív és passzív befektetők között. Egyes passzív befektetők általában egy platformon belül helyezik el alapjaikat a befektetés későbbi jó megtérülésére számítva. A TVL ezzel szemben egy projekt teljesítményét mutatja be a DeFi téren belül.
A passzív befektetők tokeneket vásárolnak, és megvárják az ár javulását, mielőtt eladhatnák, ezzel elősegítve a projekt piaci kapitalizációját. Ennek ellenére a TVL pontos mutatója a platform tényleges használhatóságának a befektetők körében.
Míg a legtöbb befektető a piaci korlátot létfontosságú mérőszámnak tekinti, amely megmutatja, hogy egy DeFi platform mennyire aktív, a TVL az a mérőszám, amely azt jelzi, hogy a projekt mennyire népszerű az aktív felhasználók körében, mivel felfedi a DeFi projekt robusztusságát. Ha a piaci korlát jó barométer a befektetők számára, akik fel akarják mérni a DeFi protokoll jövőbeli potenciálját, akkor a TVL lesz a projekt jelenlegi állapotának ellenőrzésére szolgáló mérőszám.
A titkosításba zárt összérték jelentősége
A robusztus Total Value Locked kiváló mutatója a DeFi protokoll jóllétének. Amikor egy DeFi platform magasabb TVL-vel rendelkezik, akkor egészséges bizalomra tett szert a befektetők körében, akik hajlandóak náluk elhelyezni kriptoalapjaikat. A jelentősebb mennyiségű kriptoeszköz azt jelenti, hogy több tőke áll rendelkezésre a magasabb likviditás forrásaként, ezáltal a platform vonzóbbá és használhatóbbá válik a befektetők számára.
Tegyük fel, hogy tájékozott befektetési döntést szeretne hozni, és ismeri a különböző DeFi projektek teljes zárolt értékét, beleértve a piaci részesedésüket. Ebben az esetben vannak olyan elemző platformok, mint a DeFiPulse vagy a DeFiLlama.
Bár a DeFi aggregátoroktól gyűjtött információk segíthetnek eldönteni egy adott kriptográfiai projekt állapotát, emlékezni kell arra, hogy a kriptográfia tokenomikája ugyanolyan fontos. Meg kell nézni a platform átfogó képét, mivel a kiváló TVL önmagában nem feltétlenül jelzi a token teljesítményét.
A DeFi-be zárt összérték jelenlegi állapota
Mielőtt mélyebben belemerülnénk a témába, és megtudhatnánk, hogyan számítható ki egy DeFi projekt TVL-je, tudomásul kell vennünk a TVL jelenlegi helyzetét a teljes DeFi iparágban. A 2021-es év óriási mutatókat mutatott az egész kriptoipar számára, és a decentralizált pénzügyi platformok sem maradtak el, mivel jelentős tőkeáramlást vonzottak.
A CryptoRank kriptopiaci adatelemző cég jelentése szerint azonban az asztalok 2022-ben bekapcsolták a DeFi iparágat a folyamatban lévő kriptotél miatt. Pontosabban, a teljes DeFi-piac TVL-je 68,3%-kal csökkent a 2021 decemberi 303,8 milliárd dollárról legalább 96,3 milliárd dollárra 2022 szeptemberében.
Jelenleg számos DeFi platform létezik, amelyek mindegyike különböző típusú befektetési megoldásokat kínál. Ezek a platformok olyan DeFi befektetési lehetőségeket kínálnak, amelyek kamatokkal vagy jutalmakkal térítik meg a befektetőket az olyan szolgáltatásokban való részvételért, mint a likviditási poolok biztosítása, a kriptokölcsönzés és az intelligens szerződések formájában történő befektetés. A potenciális befektetők elemzik a különböző platformok által zárolt összértéket, mielőtt eldöntenék, ésszerű-e kriptoeszközeik befektetése egy adott platformon.
A CryptoRank jelentése szerint a TVL növekedése a DeFi térrel 2021-ben fenomenálisan növekedett: 1200%-kal nőtt, az Ethereum pedig 62%-kal oroszlánrészt vállalt. Míg 2020 elején a DeFi teljes TVL-je mindössze 400 millió dollárt tett ki, a DeFi-ipar a leghihetetlenebb ugrást élte meg 2020 és 2021 között. Az Ethereumon kívül más DeFi-protokollok, mint például a Curve és az Aave, óriási mértékben hozzájárultak a TVL növekedéséhez a decentralizált finanszírozásban.
Hogyan határozható meg a kripto TVL?
A kriptopiac jövedelmezősége általában, és különösen a DeFi piac miatt minden esély megvan arra, hogy mindig lesz egy új DeFi platform. Ez tehát kiemeli a pontos Total Value Locked meghatározásának fontosságát és nehézségét a teljes piacon, amellett, hogy egy adott platform biztonsági szintjét meghatározzuk a kezdő befektetők számára.
Mindazonáltal a potenciális befektetőknek arra kell törekedniük, hogy legalább 1 milliárd dollár TVL-vel rendelkező DeFi-projekteket válasszanak, mivel ez elég méltányos biztonsági háló lenne. Amellett, hogy magasabb TVL-vel rendelkező protokollt választunk, ami jó mutatója az egészséges platformnak, tanácsos egy erős fejlesztői csapattal rendelkező platformot is fontolóra venni. Ezek azok a paraméterek, amelyek vonzzák a befektetőket (hitelezőket) és a résztvevőket (hitelfelvevőket), ami egészségesebb TVL-t eredményez a projekt számára.
A legfontosabb, hogy a potenciális felhasználók, akik fontolóra veszik egy kriptoprojekt teljes értékének zárolását, piros zászlóként tekintsenek egy alacsony TVL-vel rendelkező DeFi platformra, amely abnormálisan magas hozamot kínál. Bár ezek lehetnek olyan promóciók, amelyek célja, hogy felkeltsék a felhasználók figyelmét egy új kriptoplatformról, nagy az esély arra is, hogy átverésről, például szőnyeglehúzásról van szó, amikor a platformnak nagyon kevés vagy egyáltalán nincs résztvevője.
A TVL kiszámításakor figyelembe veendő tényezők
A DeFi-ben zárolt teljes érték három fő tényező figyelembevételével számítható ki: a kínálat, a maximális kínálat és az aktuális ár. A TVL tartalmazza a DeFi protokollok által kínált összes funkcióban elhelyezett összes érmét, beleértve a téteket, a kölcsönzést és a likviditási poolokat.
Tényezők, amelyeket figyelembe kell venni a zárolt összérték kiszámításakor
Három fontos tényezőt kell figyelembe venni egy DeFi protokoll TVL-jének kiszámításakor:
- Az eszköz projektjének kínálata (piaci sapka)
- Az eszköz maximális keringő készlete
- Az eszköz jelenlegi ára
A piaci plafont úgy kapjuk meg, hogy a protokoll eszközkínálatát megszorozzuk az aktuális árral. Ezt követően elosztja a piaci sapkát a maximális kínálattal, hogy kihasználja a TVL-jét.
Hogyan lehet kiszámítani a projektben zárolt összértéket
Viszonylag könnyű kiszámítani a teljes zárolt értéket egy kriptoprojektben: figyelembe kell venni a protokoll által felhalmozott kriptotokenek teljes számát, és megszorozni a token aktuális USD-ben kifejezett értékével. Tegyük fel, hogy egy DeFi projekt különböző típusú tokenek használatával teszi lehetővé a kockázást. Ebben az esetben minden egyes tokenek TVL-jét külön kell kiszámítani, mielőtt összeadná őket, hogy meghatározhassa a protokoll zárolt teljes értékét.
Képzeljük el, hogy az Ön által választott DeFi protokoll lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy három különböző kriptográfiai kockára tegyenek szert (Crypto X, Crypto Y és Crypto Z). Ebben az esetben ki kell számítania a tét X kripto teljes összegét, és meg kell szoroznia a token USD-ben kifejezett aktuális piaci értékével. Ezután meg kell ismételnie ugyanazt a folyamatot az Y és a Z kriptográfiai adatokkal, majd össze kell adnia a három kripto token eredményét a teljes DeFi projekt TVL-jének meghatározásához.
A folyamatot a következő egyszerű lépésekben foglalhatnánk össze:
- 1. lépés: Határozza meg a DeFi projekt piaci kapitalizációját. Ez úgy érhető el, hogy a projekt tokenek teljes kínálatát megszorozzuk a jelenlegi árral.
- 2. lépés: Keresse meg a zárolt összértéket úgy, hogy elosztja a protokoll piaci kapitalizációját a protokoll maximális keringő készletével. Ha elosztjuk a projekt teljes piaci kapitalizációját a becsült TVL-lel, akkor egyértelmű képet kapunk a TVL-arányról.
Tudni szeretné egy projekt TVL arányát, mert ez megmutatja, hogy egy adott DeFi token túlértékelt vagy alulértékelt. Például, ha egy token TVL-aránya 1 alá csökken, az azt jelenti, hogy a token alulértékelt, és jobb eredményeket kínálna a befektetők számára.
Egy eszköz azonban túlértékelt, ha TVL-mutatója magasabb, mint a TVL-becslése. A projekt TVL megtanulásának egyszerűbb módja, ha elkerüli a számítások önálló elvégzését, és felkeresi a DeFi összesítő oldalait, például a DeFiPulse-t, a DeBank-ot vagy a DeFiLlama-t.
Mivel már megértettük, mi az a TVL, és hogyan kell kiszámítani, nézzünk egy hipotetikus példát.
Képzeljük el, hogy Shah 2000 dollár kriptopénzt helyez el egy tétkészletbe, hogy segítse a tranzakciók érvényesítését azáltal, hogy a kriptopénzes pénztárcáját egy DeFi platformhoz csatlakoztatja a natív token használatával, a tét jutalmak reményében. Tegyük fel azt is, hogy további 2000 dollár értékű kriptot ad kölcsön egy hitelfelvevőnek ugyanazon a DeFi platformon, és mintegy 3000 dollárt helyez el egy likviditási készletbe. Ha más résztvevő nem teszi be a pénzét a DeFi platformba, akkor a protokoll zárolt összértéke 7000 dollár lesz.
Másrészt, tegyük fel, hogy a DeFi X protokollnak 2 millió étert (ETH) helyeztek el a különböző felhasználók a likviditási és tétkészleteiben, és az ETH egyenként 1300 dollárt ér. A DeFi X protokoll TVL-je ebben az esetben 2,6 milliárd dollár lesz. Ha azonban az ETH ára 1500 dollárra változik a következő 2 órában, akkor a TVL 3 milliárd dollár lesz, bár az ETH mennyisége továbbra is ugyanaz marad.
A zárolt összérték hátránya
A Total Value Locked jó mérőszám lehet, amely segíti a DeFi résztvevőit, de vannak olyan helyzetek, amikor meghamisíthatja a DeFi projekt megfelelő állapotát és pozícióját. Jó eset az, hogy bizonyos esetekben a DeFi protokollban található hatalmas mennyiségű kriptopénz néhány személyhez tartozhat, akiket általában „kripto bálnának” neveznek. Pénzügyi mintáik, mint például a HODLing és a kivonási tevékenységek, aránytalanul „mozgathatják a tűt” a TVL-mutatók tekintetében.
Mivel a TVL nem veszi figyelembe az egyes résztvevők tulajdonában lévő és általa ellenőrzött kriptoeszközök számát, egy kripto bálna cselekedetei, akik például az alapok 90%-át birtokolják, nagymértékben megakadályozhatják a projekt teljes értékének zárolását. Ilyen helyzetben azok a potenciális befektetők, akik csak egy DeFi protokoll TVL mérőszámaitól függenek, a projekt egészségi állapotának hamis elképzelésére hagyatkoznak.
Ami még rosszabb, még mindig adódhatnak olyan helyzetek, amikor az ilyen kriptobálnákat pénzügyileg ösztönzik arra, hogy pénzeszközeiket egy DeFi projektben helyezzék el, hogy túlszárnyalják a TVL-t, hogy új befektetőket és a kriptográfiai befektetések iránt érdeklődőket vonzzák. Ezért, bár továbbra is alapvető barométer a kriptográfiai térben, a projekt Total Value Locked értékét elemző befektetőknek ügyelniük kell arra, hogy más mérőszámokkal kombinálják, amikor egy adott DeFi platformba történő befektetést fontolgatnak.
Miért érdemes törődni a Total Value Locked szolgáltatással
Minden potenciális befektetőnek meg kell szereznie a piaci bizalmat egy olyan tokennel, amelybe be kíván fektetni, mielőtt a piacon elérhető számos projekt közül választhat. A Total Value Locked egy alapvető mérőszám, amelyet a befektetők használnak a DeFi és kriptoprojektek erősségének vagy hiányának meghatározására. Mindazonáltal vegye figyelembe, hogy a TVL önmagában nem biztos, hogy 100%-ban pontos, és befektetőként saját kutatást kell végeznie, mielőtt kriptoprojektbe fektetne be.
Az Ethereum ökoszisztéma továbbra is a legtöbb DeFi-alkalmazás alapköve, és továbbra is a vezető hálózat a kripto-TVL-t illetően. Ennek ellenére a kripto- és a DeFi-környezet mozgásban van, és mindig lesznek új projektek és megoldások. Ahogy a szabványok és a használati esetek folyamatosan változnak, a mai vezetők könnyen átadhatják helyét versenytársaiknak, és a Total Value Lock azonnal megváltozhat.
Végső soron a folyamatosan fejlődő kriptopiac, amely szabályozatlan környezetben működik, sok láncon belüli tevékenységet hoz létre a rövid távú haszonra törekvő spekulatív játékosok részéről. Bármely felhasználó, aki zárolja kriptokódját, hogy passzív bevételt szerezzen, kivonhatja azt egy kriptoprojektből a beállított időpontban, ami csökkentheti a protokoll zárolt teljes értékét.
Végső szavak
A Total Value Locked in crypto jelentősége elsősorban a DeFi projekt közvetlen állapotának bemutatásában mutatkozik meg. A befektetőknek fontos mutatónak kell tekinteniük, de nem egyéni útmutatónak, amikor a meglévő vagy új kriptoprojektek értékét vizsgálják, amellett, hogy előkészítik az utat a kriptográfia fokozott elterjedéséhez. A Total Value Locked és a decentralizált környezetben betöltött szerepének folyamatos megismerése továbbra is elengedhetetlen minden törekvő befektető számára.