In dieser ausführlichen Anleitung erfahren Sie, was Stablecoins sind, und wir beleuchten einen Fall, in dem ein Stablecoin spektakulär gescheitert ist.
Ein ständiger Kritikpunkt an Kryptowährungen ist ihre enorme Volatilität.
Digitale Währungen wie Bitcoin oder Ethereum sind schlichtweg unzuverlässig und als Zahlungsmittel ungeeignet. Würden Sie beispielsweise eine Bitcoin-Zahlung im Wert von 100.000 USD annehmen, wenn Sie wissen, dass der Wert während der Dauer eines Films auf 80.000 USD fallen könnte?
Bitcoin im Vergleich zum USD
Es wirkt wie eine Bergkette, doch leider handelt es sich um die Wertentwicklung von Bitcoin, dessen Wert in weniger als zwei Jahren von 10.000 $ auf über 60.000 $ gestiegen ist, nur um dann wieder auf 30.000 $ zu fallen.
Und das betrifft die stärkste Kryptowährung, ganz zu schweigen von den Altcoins.
Es war also notwendig, eine Lösung zu finden, die die revolutionäre Idee der Kryptowährungen bewahrt, aber gleichzeitig eine gewisse Stabilität für einen währungsähnlichen Gebrauch in der realen Welt bietet.
Voilà! Die Stablecoins waren geboren.
Was sind Stablecoins?
Stablecoins sind Kryptowährungen, die auf Stabilität ausgelegt sind, indem sie durch reale Vermögenswerte oder Algorithmen gedeckt werden, um so massive Wertschwankungen zu vermeiden. Dies steht im Gegensatz zu regulären Kryptowährungen, deren Wert oft nur durch Spekulation getrieben wird.
Betrachten Sie die Wertentwicklung eines beliebten Stablecoins:
Tether im Vergleich zum USD
Dies ist Tether (USDT), derzeit der Spitzenreiter im täglichen Handelsvolumen, sogar vor Bitcoin, Ethereum und anderen Kryptowährungen zusammengenommen.
Selbst die Spitzen, welche die Extremwerte darstellen, zeigen in den letzten Jahren eine Abweichung von weniger als 10 % von der Bindung von Tether (~1 USD).
Die Bindung (Peg) ist der Zielwert eines Stablecoins, den er als Beweis für seine Stabilität beibehalten muss.
Das Hauptziel von Stablecoins ist die Vermeidung extremer Preisschwankungen. Diese Stabilität fördert das Vertrauen der Menschen und macht Stablecoins zu einem potenziellen Tauschmittel, ähnlich wie traditionelle Währungen.
Im Folgenden werden wir die verschiedenen Arten von Stablecoins und ihre Funktionsweise zur Vermeidung von Schwankungen untersuchen.
Arten von Stablecoins
Basierend auf den Sicherheiten lassen sich Stablecoins in vier Kategorien einteilen:
#1. Fiat-gedeckte Stablecoins
Diese Stablecoins werden im Verhältnis 1:1 mit entsprechenden Fiat-Währungen ausgegeben.
Normalerweise hält die herausgebende Behörde die exakte Menge an Bargeld oder bargeldähnlichen Mitteln bereit, bevor sie mit der Verteilung der Token beginnt. Im Idealfall wird die Echtheit ihrer Reserven von externen Prüfern verifiziert, die die Behauptungen der Token-Unternehmen bestätigen.
Es gibt jedoch keine absolute Garantie, dass das herausgebende Unternehmen nicht zahlungsunfähig wird oder die Sicherheit tatsächlich vorhanden ist.
Obwohl sie als Fiat-gedeckte Stablecoins bezeichnet werden, kann der tatsächliche Bargeldanteil recht gering sein.
Beispielsweise ist USDT nicht vollständig mit Fiat gedeckt, sondern mit einem Mix aus bargeldähnlichen Einheiten, einschließlich Edelmetallen, Anleihen, anderen digitalen Tokens usw. Derzeit beträgt der tatsächliche Fiat-Anteil an der USDT-Reserve etwa 5,81 %, wie auch auf ihrer Website angegeben.
#2. Krypto-gedeckte Stablecoins
Da Krypto selbst volatil ist, werden krypto-gedeckte Stablecoins mit deutlich mehr Sicherheiten als dem Wert der ausgegebenen Stablecoins unterlegt.
So wird beispielsweise DAI, ein bekannter Stablecoin, mit 50 % überschüssigen Krypto-Assets über seinem ausgegebenen Wert gedeckt, um die Volatilität der Reserve zu berücksichtigen.
Da Krypto-Preisschwankungen jedoch unvorhersehbar sind, können diese Stablecoins ihre Bindung verlieren, wenn die zugrunde liegende Krypto einen bestimmten Schwellenwert über- oder unterschreitet.
#3. Rohstoff-gedeckte Stablecoins
Wie der Name schon sagt, werden diese Coins durch Rohstoffreserven wie z.B. Gold gesichert. Für jeden ausgegebenen Token wird eine entsprechende Menge bei einem zuverlässigen Depotverwahrer gelagert.
Der Vorteil dieser Stablecoins ist, dass Anleger die Token jederzeit gegen die zugrunde liegenden Rohstoffe eintauschen können.
So ist beispielsweise PAX Gold (PAXG) ein digitaler Token, der den Wert einer Feinunze eines 400-Unzen-Goldbarrens London Good Delivery repräsentiert. Sie können Ihre PAXGs jederzeit gegen die entsprechende Menge LBMA-akkreditierten physischen Goldes gemäß den Unternehmensstandards eintauschen.
#4. Algorithmische Stablecoins
Algorithmische Stablecoins sind so programmiert, dass sie ihren Wert automatisch verteidigen und größere Schwankungen vermeiden.
Der zugrundeliegende Algorithmus erhöht die Menge der Coins, wenn der Wert des Stablecoins einen bestimmten Punkt übersteigt, um den Preis wieder an die Bindung anzupassen. Ebenso reduziert er die Ausgabe, um den Stablecoin aufzuwerten, wenn er abrutscht.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass diese Stablecoins nicht auf Vermögenswerten basieren und die risikoreichste der vier Kategorien darstellen.
Nachdem wir die Typen kennengelernt haben, betrachten wir nun einige…
Top Stablecoins
Da jedes Projekt einzigartig ist und es verschiedene Kriterien zur Bewertung von Stablecoins gibt, orientieren wir uns hier an der aktuellen Gesamtmarktkapitalisierung gemäß CoinMarketCap.
Tether (USDT)
Tether ist ein stabiler Multi-Blockchain-Token, der eine problemlose Alternative zu Fiat-Transaktionen ermöglicht. Einige der Blockchains, die Tether unterstützen, sind das Simple Ledger Protocol (SLP) von Bitcoin Cash, Ethereum, EOS, Liquid, Omni, Avalanche usw.
Tether ist an den US-Dollar gekoppelt und liegt in der Marktkapitalisierung nur hinter Bitcoin und Ethereum.
Dies ist auch einer der transparentesten Stablecoins, da die Emittentin Tether Holdings. Ltd die Höhe der Reserven und deren Zusammensetzung auf ihrer Website angibt.
USD Coin (USDC)
USDC ist ein weiterer Stablecoin, der auf verschiedenen Blockchains operiert und die Zugänglichkeit erhöht. Die Liste der kompatiblen Blockchains umfasst Ethereum, Alogorand, Solana, TRON und Stellar.
Gemessen an der Marktkapitalisierung ist er der zweitgrößte unter allen Stablecoins und der vierte, wenn man alle Kryptowährungen berücksichtigt.
USDC wird von Circle Internet Financial Ltd. herausgegeben, ist ebenfalls an den US-Dollar gekoppelt und kann 1:1 eingelöst werden.
BUSD
BUSD ist, wie der Name schon sagt, ein weiterer an den USD gebundener Stablecoin, der gemeinsam von der größten Kryptobörse Binance und Paxos, einem Blockchain-Infrastrukturunternehmen, angeboten wird.
Diese Zusammenarbeit bietet Vorteile wie z.B. minimale oder keine Gebühren beim Kauf von BUSD oder dem Handel mit anderen Stablecoins.
BUSD ist außerdem einer der am stärksten regulierten Stablecoins und wurde vom New York State Department of Financial Services (NYDFS) zugelassen.
DAI
DAI unterscheidet sich dadurch, dass es keine zugrunde liegende zentrale Behörde wie bei den anderen oben genannten Stablecoins gibt.
Es wird von MakerDAO, einer dezentralisierten autonomen Organisation, gesteuert und reguliert. DAI funktioniert auf der Ethereum-Blockchain und ist an den US-Dollar gebunden.
Als krypto-gedeckter Stablecoin ist DAI überbesichert, um seine Bindung auch in schwierigen Marktsituationen aufrechtzuerhalten.
Kann ein Stablecoin scheitern?
Vor dem 11. Mai 2022 wäre die Antwort wahrscheinlich nein gewesen.
An diesem Tag erschütterte der spektakuläre Absturz des Stablecoins TerraUSD (UST) die gesamte Kryptoindustrie.
Es handelte sich um einen algorithmischen Stablecoin, der indirekt mit LUNA verbunden war, einer nicht-stabilen Kryptowährung, die von derselben Muttergesellschaft, Terraform Labs, entwickelt wurde.
Vor dem UST-Debakel erlebte die Schwestermünze LUNA zusammen mit den meisten anderen Kryptowährungen bereits schwierige Zeiten. Ihr Wert war von fast 119 $ (4. April 22) auf fast 17 $ (10. Mai 22) gefallen.
LUNA (jetzt LUNC)
Etwa zur gleichen Zeit wurden fast 10 Milliarden UST von seinem Anchor-Protokoll (Terras Kredit- und Darlehensplattform) abgezogen, und Berichten zufolge wurden riesige Mengen verkauft, was das Ökosystem stark belastete.
Anchor Protokoll
Dies führte offenbar dazu, dass UST seine Bindung verlor.
TerraUSD Kursdiagramm
Aufgrund der algorithmischen Verknüpfung und der Panik unter den Nutzern, riss dieser Verlust der Bindung alles mit sich, was von der ohnehin angeschlagenen LUNA übrig war.
Derzeit ist die Terra-Blockchain nicht mehr aktiv, und beide Coins (LUNA & UST) haben fast 100 % ihres Wertes verloren.
Obwohl es Bemühungen gibt, LUNA wiederzubeleben, ist der Stablecoin von Terra endgültig verschwunden.
Unabhängig davon, ob sie als Stablecoins bezeichnet werden, ist jedes Projekt einzigartig und anfällig für massive Kursverluste, die Träume zerstören und Vermögen in Luft auflösen lassen können.
Schlussfolgerung
Stablecoins versuchen, Fiat und Standardkrypto zu ersetzen. Tatsächlich verfügen einige über ausgereifte Protokolle, um ihren Wert gegen die täglichen Angriffe auf den Kryptomarkt zu verteidigen.
Letztendlich handelt es sich jedoch um Code, der Schwachstellen aufweisen kann. Es gab Fälle, in denen diese Fehler zu enormen Verlusten geführt haben.
Lesen Sie also das Kleingedruckte, das Whitepaper, und tauschen Sie sich mit der Community aus, um sich zu informieren, auch wenn sie dafür bekannt sind, ihren Wert stabil zu halten.
PS: Informieren Sie sich über den Krypto-Jargon und die Funktionsweise von Krediten und Darlehen im Krypto-Bereich.