Die globalen Börsen stellen den umfangreichsten und liquidesten Markt für Wertpapiere dar.
Zahlreiche Unternehmen handeln mit ihren Aktien, darunter Privatpersonen, Hedgefonds und bedeutende Konzerne. Oftmals stellt man sich vor, dass dieser Ort von eifrigen Händlern bevölkert ist, die in einem Wettstreit um Aktienpreise stehen.
Die Wirklichkeit sieht jedoch anders aus. Wir leben in einer Zeit der künstlichen Intelligenz, in der ein Großteil unserer Arbeit durch Computer automatisiert wird.
In diesem Artikel werden wir uns mit dem Hochfrequenzhandel auseinandersetzen und die Gründe für die zunehmende Popularität dieser algorithmischen Praktiken untersuchen.
Was ist Hochfrequenzhandel?
Hochfrequenzhandel (HFT) beschreibt einen Vorgang, bei dem Computer so programmiert werden, dass sie innerhalb von Sekundenbruchteilen Hunderte oder Tausende von Transaktionen durchführen, um so über einen längeren Zeitraum hinweg geringe Gewinne zu erzielen.
Entgegen der Annahme, dass erfahrene Händler am Werk sind, handelt es sich hierbei um automatisierte Handelssysteme. Fast 80 % aller Handelstransaktionen werden von HFT-Computern abgewickelt, die so konzipiert sind, dass sie kontinuierlich Gewinne erzielen.
HFT ist für viele Handelsunternehmen profitabel, die diese Technologie gezielt einsetzen, indem sie mit ihren Algorithmen in verschiedenen Marktszenarien experimentieren. Diese Computer variieren in ihrer Größe, doch besonders die komplexen Hochfrequenz-Handelsalgorithmen sind umstritten.
Generell profitieren Händler von der Hochgeschwindigkeitsausführung gegenüber regulären Händlern. HFT bietet eine ideale Plattform für den Handel mit umfangreichen Aufträgen, die höhere Gewinne erwirtschaften, als es einem Menschen möglich wäre.
Lassen Sie uns unsere Erkundung des HFT fortsetzen, um ein tiefergehendes Verständnis für die Abläufe hinter den Kulissen zu entwickeln.
Hinweis: Die Informationen in diesem Artikel dienen ausschließlich Bildungszwecken und sollten nicht als Finanzberatung aufgefasst werden. Die Inhalte stellen keine Empfehlung dar, und es wird dringend geraten, vor jeglichen Entscheidungen einen Finanzberater zu konsultieren.
Wie funktioniert HFT?
Nachdem Sie nun wissen, was Hochfrequenzhandel ist, fällt es leichter zu verstehen, wie diese Algorithmen operieren.
Wie der Name schon sagt, impliziert Hochfrequenz eine große Anzahl von Transaktionen, möglicherweise Hunderte, Tausende oder gar Millionen von Aktien, die innerhalb von Sekundenbruchteilen gehandelt werden.
Wenn Sie beispielsweise ein erfahrener Daytrader sind, wie viele Transaktionen würden Sie in einer Stunde oder einem ganzen Tag tätigen? Selbst wenn Sie sehr schnell sind, werden Sie wahrscheinlich nicht mehr als ein paar Transaktionen schaffen, oder?
Im Gegensatz dazu kann ein HFT-System Hunderte und Tausende von Transaktionen pro Sekunde ausführen. Aus diesem Grund setzen Institutionen und Hedgefonds auf algorithmische Handelssysteme, da es für einen Menschen manuell unmöglich ist, so zu agieren.
Dies eröffnet den Raum für ein neues Thema, dem wir uns jetzt zuwenden werden – die Strategien!
Hochfrequenz-Handelsstrategien
Beim Hochfrequenzhandel dreht sich alles um Geschwindigkeit und Strategien. Bekannte HFT-Strategien umfassen Indexarbitragehandel, Volatilitätshandel, nachrichtenbasierte Strategien sowie globale Makrostrategien.
Index-Arbitrage-Handel
Arbitrage ist eine Handelsstrategie, die darauf abzielt, von Preisunterschieden zwischen zwei oder mehr Marktindizes zu profitieren.
Aufgrund von Preisunterschieden kann Arbitragehandel zwischen ein und demselben Index, der an zwei verschiedenen Börsen gehandelt wird, oder zwischen Marktinstrumenten wie ETFs und Optionen, die die Indexbewegungen nachbilden, stattfinden.
Globale Makrostrategie
Globale Makrostrategien werden von Hedgefonds und Anlageinstituten auf Basis der allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen weltweit eingesetzt. Basierend auf globalen Finanzszenarien bauen diese Institutionen Long- und Short-Positionen in Aktien, Währungen, Rohstoffen, Terminkontrakten und Anleihen auf.
Hedgefonds entwickeln globale Makrostrategien, indem sie bedeutende politische Ereignisse analysieren und Prognosen erstellen.
Beispielsweise könnte ein Hedgefonds Short-Positionen an seiner Heimatbörse aufbauen und das Kapital in Länder mit wachsenden Volkswirtschaften investieren, wenn er Anzeichen einer Rezession in der heimischen Wirtschaft erkennt.
Nachrichtenbasierte Strategie
Hier ist ein Beispiel für eine nachrichtenbasierte Hochfrequenzstrategie, die in Märkten mit einer schwachen Stimmung gut funktioniert.
HFTs sind so konzipiert, dass sie das gesamte Internet kontinuierlich nach negativen Schlüsselwörtern in Verbindung mit Aktien durchsuchen.
Wenn die Algorithmen beispielsweise während oder nach den Marktzeiten Schlüsselwörter wie Betrug, Täuschung und Anschuldigungen finden, werden Leerverkäufe ausgelöst, in der Annahme, dass negative Nachrichten bevorstehen.
Finden HFTs positive Finanzschlüsselwörter wie Bankgenehmigung, Zuwachs und Erhöhung, initiieren sie analog Long-Positionen, um Marktbewegungen zu erfassen, noch bevor die Nachrichten offiziell veröffentlicht werden.
Nun werden wir untersuchen, wie sich diese Strategien auf den gesamten Aktienmarkt auswirken.
Wie wirkt sich HFT auf den Aktienmarkt aus?
Der algorithmische Handel ist auch als Hochfrequenzhandel (HFT) bekannt.
Innerhalb von Millisekunden können Computer Marktmuster erkennen und automatisierte, programmierte Anweisungen zum Kauf und Verkauf von Instrumenten ausführen. Da Transaktionen schneller abgewickelt werden und das Handelsvolumen deutlich höher ist, erhöht HFT den Wettbewerb auf dem Markt. Mit zunehmender Liquidität verringern sich die Geld-Brief-Spannen, was zu effizienteren Märkten führt.
Privatanleger handeln an den Finanzmärkten, weil sie Vertrauen in die Integrität der Institutionen und Börsenaufsichtsbehörden haben.
Ereignisse des algorithmischen Handels können jedoch zu ungewöhnlicher Marktvolatilität wie dem Flash-Crash führen. Das mangelnde Vertrauen in die Märkte veranlasst einige konservative Anleger, diese zu verlassen.
Komponenten des Hochfrequenzhandels
Die Durchführung von Hochfrequenztransaktionen ist der letzte Schritt der Gesamtstrategie. Eine Herausforderung besteht darin, die gewählte Strategie in einen integrierten Algorithmus zu überführen, der die Kauf- und Verkaufsaufträge in Ihrem Namen platziert.
Hier sind einige grundlegende Komponenten für den Aufbau eines effizienten algorithmischen Handelssystems:
#1. Programmierer
Sie benötigen hochqualifizierte Programmierer, um das Handelssystem zu entwickeln. Sie sollten umfassende Kenntnisse über Aktienmärkte, Kauf- und Verkaufsaufträge und die Funktionsweise von Börsen haben. Es ist ratsam, Fachkräfte einzustellen, die über umfangreiche Erfahrung in der Entwicklung von Handelssoftware verfügen.
#2. Programmiersprache
C++ ist die bevorzugte Programmiersprache für den Aufbau eines Handelssystems. Da C und C++ komplexe Sprachen sind, können Ingenieure auf eine einfachere Sprache wie Python ausweichen, um unkomplizierter Code zu schreiben und algorithmische Handelsstrukturen zu evaluieren.
#3. Vernetzung
Bereitstellung von Netzwerkkonnektivität und Zugriffsrechten für das Handelskonto zum Platzieren von Aufträgen.
#4. Marktdaten
Zugang zu Börsendaten, um Informationen zu analysieren und Chancen für die Platzierung von Hochfrequenzaufträgen zu nutzen.
#5. Backtesting
Eine Möglichkeit, ein System zu testen, bevor es auf einem realen Markt eingesetzt wird, sowie die erforderliche Infrastruktur.
#6. Historische Daten
Je nach Komplexität des Algorithmus können historische Daten für das Backtesting verfügbar sein.
Vorteile
- Verbesserte Liquidität: HFT optimiert die Geld-Brief-Spannen und verbessert dadurch die Gesamtliquidität des Marktes.
- Nutzung von Ineffizienzen: Mit HFT haben Sie die Möglichkeit, innerhalb von Sekundenbruchteilen Gewinne zu erzielen, was mit manuellen Verfahren nicht möglich ist.
- Arbitrage-Handel: HFT findet immer wieder Aktien, die an verschiedenen Börsen gehandelt werden, und führt Long-/Short-Positionen ein, um Gewinne aus solchen Szenarien zu ziehen.
- Nachrichtenbasierte Handelsalgorithmen: HFT bietet die Möglichkeit, Transaktionen aufgrund von Nachrichten zu tätigen und aggressive Marktbewegungen ohne Emotionen zu erfassen. Im Gegensatz dazu sind Menschen oft skeptisch und zögern bei Unsicherheiten, Transaktionen einzugehen.
Genau wie die Vorteile hat HFT auch einige Nachteile, von denen einige hier aufgeführt sind.
Nachteile
- Hohe Infrastrukturkosten: Da HFT aufwendige Algorithmen verwendet, sind auch die IT-Infrastrukturkosten hoch. Das bedeutet, dass sich diese Technologie nur große Finanzinstitute wie Investmentbanken, institutionelle Investoren und Hedgefonds leisten können, jedoch nicht Privatanleger.
- Irreführende Strategien: HFTs fluten den Markt mit gefälschten Aufträgen ohne die Absicht, diese tatsächlich auszuführen. Sobald der Preis ein bestimmtes Niveau erreicht, werden diese Aufträge annulliert, was zu Abstürzen, falschen Ausbrüchen oder Zusammenbrüchen usw. führen kann.
- Nullsummenspiel: Wenn nur große Institutionen HFT praktizieren können, mit wem erzielen sie dann Gewinne? Die Antwort lautet: Klein- und Privatanleger. Das bedeutet, dass riesige Institutionen uns in der Regel das Geld aus der Tasche ziehen.
Nun werden wir einige der besten Ressourcen für das Erlernen des Hochfrequenzhandels vorstellen.
Lernmittel
Eine häufige Frage, die Ihnen vielleicht in den Sinn kommt, lautet: Wie kann man Hochfrequenzhandel verstehen? Oder wie erfahre ich mehr über HFTs?
Ein sinnvoller Ansatz besteht darin, eine solide Grundlage für dieses Fach zu schaffen. Nachdem Sie die Grundlagen verstanden haben, ist es einfacher, numerische Diskussionen mit Fachbegriffen zu vermeiden.
Die wichtigsten Bücher, die wir zum Thema Hochfrequenzhandel gefunden haben, sind:
Entwicklung von Hochfrequenz-Handelssystemen
Wenn Sie ein Softwareentwickler mit soliden Programmierkenntnissen sind, ist das Buch „Developing High-Frequency Trading Systems“ die ideale Wahl. Es unterstützt Sie bei der Erstellung und Optimierung von Hochfrequenz-Handelssystemen mit Java, C++ und Python.
Das Buch führt Sie schrittweise von einer HFT-Einführung zur Entwicklung Ihres Handelssystems mit Hilfe traditioneller HFT-Programmiersprachen wie C++ und Java. Weiterhin lernen Sie, wie Sie Python einsetzen, um eine höhere Genauigkeit der Leistung zu erzielen.
Insgesamt ist es ein Buch für Softwareingenieure, die die technische Seite von HFTs verstehen und Systeme mit extrem niedriger Latenz entwickeln möchten.
Algorithmischer und Hochfrequenzhandel (Mathematik, Finanzen und Risiko)
Das Buch „Algorithmic and High-Frequency Trading“ richtet sich an fortgeschrittene Mathematiker, die mathematische und dynamische Programmierprobleme verstehen möchten.
In jedem Kapitel finden Sie zahlreiche Beispiele, und die meisten Kapitel schließen mit der Vorstellung einer realistischen Anwendung von Handelsdaten ab. Da es sich um ein Buch für Fortgeschrittene handelt, benötigen Sie ein gewisses Maß an mathematischer Reife, um die Beispiele zu verstehen.
Alles über Hochfrequenzhandel
„All About High-Frequency Trading“ beschäftigt sich mit dem Einsatz von Computeralgorithmen, um Marktaktivitäten zu verstehen, Transaktionen durchzuführen und innerhalb von Sekunden Gewinne zu erzielen.
Das Buch unterstützt Sie dabei zu verstehen, welche Märkte für HFT geeignet sind, welche algorithmischen Strategien Hochfrequenzhändler verwenden, welche Risiken bestehen und welche technologischen Fortschritte im Hochfrequenzhandel bevorstehen.
Hochfrequenzhandel: Ein praktischer Leitfaden für algorithmische Strategien und Handelssysteme
Mit einer durchschnittlichen Bewertung von 3,2 von 5 Sternen ist „High-Frequency Trading“ von Irene Aldridge die erste Ausgabe, die in den algorithmischen Hochfrequenzhandel einführt.
Dieses Buch behandelt die wesentlichen Aspekte von HFTs und deren Bedeutung aus geschäftlicher Sicht, welche die Grundlage für die Entwicklung von Handelssystemen bildet. Darüber hinaus erhalten Sie einen kurzen Einblick in die Post-Trade-Analyseprozesse, wie wichtige Performance-Metriken und Handelsauswertungen.
Hochfrequenzhandel von Irene Aldridge – 2. Auflage
Das Buch „High-Frequency Trading“ von Irene Aldridge ist eine überarbeitete Auflage des oben genannten Werkes. Es unterstützt Sie dabei, sich mit der ersten Auflage eine solide Grundlage für das Verständnis von HFT zu schaffen.
Die zweite Auflage beschreibt die jüngsten technologischen Entwicklungen, die es HFTs ermöglichen, eine verbesserte Effizienz im Umgang mit Risikomanagementstrategien zu erreichen und Informationen in unsicheren Märkten zu schützen.
Darüber hinaus werden verschiedene Hochfrequenzhandelsstrategien und Werkzeuge für den Aufbau eines effizienten HFT-Systems vorgestellt.
Hochfrequenzhandel und Wahrscheinlichkeitstheorie (wissenschaftliche Berichte der East China Normal University)
Das Buch „Hochfrequenzhandel und Wahrscheinlichkeitstheorie“ befasst sich mit HFT und der technischen Chartanalyse als wissenschaftliche Disziplin. Es ist eine gute Lektüre für Investoren, die ihre technische Analyse durch die Theorie stationärer stochastischer Prozesse überprüfen möchten.
Die Autoren dieses Buches erläutern ebenfalls, wie man eine IT-Infrastruktur aufbaut, um Hochfrequenz-Handelsalgorithmen zu erstellen und Arbitrage auf den Finanzmärkten zu betreiben.
Abschließende Worte
Der Hochfrequenzhandel gewinnt zunehmend an Bedeutung und immer mehr Handelsunternehmen entwickeln fortschrittliche Software, um sich selbst zu unterstützen. Obwohl es ein faszinierender Prozess ist, birgt er auch gewisse Risiken.
Wenn Sie das nächste Mal von Hochfrequenzhandel hören, wissen Sie, worum es sich handelt und wie verschiedene Marktteilnehmer HFT zu ihren Gunsten nutzen.
Als Nächstes können Sie sich mit den besten Börsen-APIs auseinandersetzen.