Inflation und Deflation im Kontext von Kryptowährungen
Inflation und Deflation sind zwei grundlegende Begriffe der Finanzwelt, die oft Anlass zur Sorge geben. In der aktuellen Wirtschaftslage, in der die Rohstoffpreise stark ansteigen, während die Löhne stagnieren, erreicht die Inflation weltweit ihren Höhepunkt. Besonders für Anleger, die Kryptowährungen wie Bitcoin als Inflationsschutz sahen, stellt sich nun die Frage, ob ihre Wahl die richtige war, angesichts der stark fallenden Kryptopreise.
Inflation vs. Deflation
Inflation tritt auf, wenn das Geldangebot so stark anwächst, dass die Währung an Wert und Kaufkraft verliert. Deflation hingegen beschreibt eine Situation, in der der Wert einer Währung aufgrund eines knappen Angebots steigt. Während traditionelle Währungen (Fiat-Währungen) in der Regel inflationär sind, da Zentralbanken das Geldangebot erhöhen können, sind Kryptowährungen meist deflationär angelegt.
Die Debatte zwischen inflationären und deflationären Kryptowährungen gewinnt angesichts der steigenden Inflation an Bedeutung. Dieser Artikel wird die Thematik der inflationären und deflationären Krypto-Assets genauer beleuchten, die Unterschiede erläutern, deren Fähigkeit zur Inflationsbekämpfung untersuchen und die Bedeutung der richtigen Auswahl hervorheben.
Was sind inflationäre Kryptowährungen?
Inflationäre Kryptowährungen zeichnen sich dadurch aus, dass ihre Token-Anzahl stetig zunimmt. Obwohl dies im Allgemeinen zu einer Wertsteigerung des einzelnen Tokens führen könnte, muss man im Laufe der Zeit tendenziell mehr Token erwerben. Gängige Methoden zur Erhöhung des Token-Angebots sind das Mining und das Staking.
Dogecoin (DOGE) dient als gutes Beispiel in der Diskussion um inflationäre versus deflationäre Kryptowährungen. Die Entwickler entfernten 2014 eine Obergrenze von 100 Milliarden DOGE, um eine unbegrenzte Versorgung zu gewährleisten. Dies kann dazu führen, dass das Angebot die Nachfrage übersteigt und den Token-Wert schnell sinken lässt.
Bitcoin (BTC), obwohl oft als Inflationsprodukt angesehen, wurde mit einer begrenzten inflationären Wirkung konzipiert. BTC hat eine feste Obergrenze von 21 Millionen Token. Sobald dieses Niveau erreicht ist, können keine weiteren Bitcoins mehr geschürft werden, wodurch BTC automatisch zu einer deflationären Kryptowährung wird. Obwohl bereits über 19 Millionen Bitcoin geschürft wurden, wird es aufgrund des sogenannten Halbierungs-Prozesses noch Jahrzehnte dauern, bis der letzte Token gefördert ist. Die Halbierung reduziert die Anzahl der neu geschaffenen Token alle vier Jahre.
Was sind deflationäre Kryptowährungen?
Deflationäre Kryptowährungen sind so konzipiert, dass ihr Angebot im Laufe der Zeit abnimmt. Es wird erwartet, dass der Wert der einzelnen Token steigt, sofern die Nachfrage konstant bleibt. Projekte setzen dabei unterschiedliche deflationäre Mechanismen ein. Ein genaues Verständnis deflationärer Kryptowährungen ist entscheidend, um den Unterschied zu inflationären Kryptowährungen zu erfassen.
Die Kryptobörsen Binance und Polygon sind gute Beispiele dafür, wie deflationäre Mechanismen funktionieren. Binance „verbrennt“ regelmäßig eine bestimmte Anzahl ihrer Binance Coins (BNB), um das Angebot zu reduzieren. Polygon wendet einen ähnlichen Mechanismus mit ihrem MATIC-Token an. Durch die Angebotsverknappung wird eine Preissteigerung erwartet, sobald die Nachfrage das Angebot übersteigt.
Inflationär vs. Deflationär
Die wirtschaftlichen Auswirkungen von Inflation und Deflation traditioneller Währungen sind oft komplex. Das Verständnis dieser Konzepte wird jedoch einfacher, wenn man die Unterscheidung zwischen inflationären und deflationären Kryptowährungen betrachtet.
Während inflationäre Kryptowährungen durch eine stetige Erhöhung der im Umlauf befindlichen Token-Anzahl gekennzeichnet sind, nimmt das Angebot deflationärer Kryptowährungen mit der Zeit ab. Bei der Unterscheidung sollten einige Faktoren beachtet werden.
Fest vs. Schwebend
Traditionell war der Wert von Fiat-Währungen festgelegt, da er an greifbare Güter, insbesondere Goldreserven, gebunden war. Die Menge an Gold, die eine Währung erwerben konnte, bestimmte ihren Wert. Früher konnten Bürger sogar einen Teil des ihrer Einlagen entsprechenden Goldes von den Banken verlangen.
In den 1970er Jahren wurde der Goldstandard aufgegeben und die Währungen wurden freischwebend, ihr Wert hing nun von ihrem Vergleich zu anderen Währungen ab. Heute basiert der Wert traditioneller Währungen meist auf der Übereinkunft, dass sie einen Wert haben – daher der Begriff „Fiat-Währungen“.
Die Abschaffung des Goldstandards hat Fiat-Währungen größtenteils inflationär gemacht. Zentralbanken können beliebig neue Währungen drucken, ohne dies öffentlich machen zu müssen. Der Wert einer Währung wird jedoch durch ihre Menge im Umlauf bestimmt – je mehr im Umlauf ist, desto geringer ist die Kaufkraft.
Kryptowährungen hingegen werden von keiner Regierung oder Zentralbank kontrolliert. Algorithmen und einzigartige Mechanismen begrenzen die maximale Token-Anzahl, die niemals überschritten werden kann. Sobald dieses Limit erreicht ist, ist das Angebot begrenzt und der Wert wird, bei konstanter Nachfrage, voraussichtlich steigen. Dies macht Kryptowährungen wie Bitcoin deflationär.
Die deflationäre Natur vieler Kryptowährungen führt dazu, dass Anleger zum „HODLn“ neigen, was den Kauf von Krypto teuer machen kann. Es gibt aber auch Kryptowährungen wie die Proof-of-Stake (PoS)-basierten, die kein maximales Angebot haben.
Ethereum (ETH), das sich in Richtung PoS entwickelt, ist ein Beispiel dafür. Im Gegensatz zu Zentralbanken, die Währungen nach Belieben drucken können, ist die Schaffung neuer Kryptowährungen durch die Blockchain-Technologie transparent und vorhersehbar.
Nachfrage und Angebot
Angebot und Nachfrage spielen eine entscheidende Rolle bei der Wahl zwischen inflationären und deflationären Kryptowährungen. Die Zu- oder Abnahme der Token-Menge ist ein wesentlicher Unterschied zwischen den beiden Typen.
Es ist wichtig zu beachten, dass auch inflationäre Kryptowährungen Vorteile bei der Inflationsbekämpfung haben können, zum Beispiel wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt. Deflationäre Kryptowährungen können Anlegern helfen, von Preissteigerungen zu profitieren.
Wandlung
Viele Kryptowährungen beginnen ihren Lebenszyklus mit einem inflationären Modell, sind jedoch darauf ausgelegt, sich in deflationäre Vermögenswerte zu verwandeln. Diese Umwandlungsfähigkeit verschafft ihnen einen Vorteil gegenüber Fiat-Währungen. Entwickler können jederzeit deflationäre Mechanismen einführen.
Deflationäre Mechanismen können auch bei inflationären Kryptowährungen eingesetzt werden, um die Inflation zu kontrollieren. ETH, beispielsweise, ist eine inflationäre Kryptowährung, könnte aber bei hoher Aktivität einen Teil ihrer Token „verbrennen“.
Die Möglichkeit der Umwandlung macht inflationäre Vermögenswerte nicht zwangsläufig schlecht. Münzen wie DOGE oder ETH können von Zeit zu Zeit ein hohes Angebot bei geringer Nachfrage haben. Ihre Ökosysteme sind jedoch darauf ausgelegt, wirtschaftliche Abschwünge besser zu bewältigen als das bei Fiat-Währungen der Fall ist.
Ethereum ist eine Währung ohne harte Obergrenze. Die ETH-Blockchain limitiert jedoch die Anzahl der jährlich schürfbaren ETH. Bei einer Marktkapitalisierung von 100 Millionen ETH können Miner jährlich nur 18 Millionen ETH schürfen, was einer Inflationsrate von 18% entspricht.
Steigt die Marktkapitalisierung auf 200 Millionen Token, sinkt die Inflationsrate auf 9%. Dies verdeutlicht, dass ein inflationäres Profil nicht unbedingt schlecht ist. Streng deflationäre Kryptowährungen können diese Anpassungsfähigkeit nicht aufweisen, da ihre Mechanismen die Anzahl der Münzen von vornherein begrenzen.
Wert
Der Wert digitaler Vermögenswerte ist ein wichtiger Faktor. Da deflationäre Kryptowährungen durch das begrenzte Angebot knapp werden, haben sie das Potenzial, einen höheren Wert zu erreichen und sich somit als gute Investition zu erweisen.
Es ist aber wichtig, dass der Wert deflationärer Kryptowährungen von der Nachfrage abhängt. Bleibt die Nachfrage gering, kann dies das Wertsteigerungspotenzial einschränken. Der innere Wert einer Kryptowährung hängt somit von ihren potenziellen Anwendungsfällen ab. ETH ist hier ein gutes Beispiel, da sie sich im Bereich Dezentralisiertes Finanzwesen (DeFi) und bei nicht-fungiblen Token (NFTs) als bevorzugte Kryptowährung etabliert hat.
Kaufkraft
In der Makroökonomie gilt jede Währung, die unbegrenzt und willkürlich erzeugt werden kann, als inflationär. Dies beeinflusst die Produktion und den Konsum von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft und bestimmt die Preise von Rohstoffen auf einem Markt.
Bei geringem Währungsangebot werden weniger Einheiten benötigt, um Waren zu kaufen. Umgekehrt müssen Käufer bei einer Überschwemmung des Marktes mit einer bestimmten Währung mehr zahlen. Die Kaufkraft inflationärer und deflationärer Kryptowährungen hängt von der Anzahl der im Umlauf befindlichen Token ab.
Je mehr Münzen einer Kryptowährung im Umlauf sind, desto geringer ist ihr Wert. Deflationäre Kryptowährungen, die nur begrenzt verfügbar sind, haben aufgrund ihrer Knappheit eine höhere Kaufkraft. Solange die reduzierte Menge mit einer erhöhten Nachfrage und Wachstumspotenzial einhergeht, werden deflationäre Kryptowährungen besser bewertet und mehr nachgefragt.
Zusammenfassung
Nach traditioneller Inflationsdefinition sind Bitcoin und andere Kryptowährungen inflationär. Ihre Inflationsraten sind jedoch leicht verständlich, vorhersehbar und sinken stetig. Wie bei Gold wird die Inflationsrate von Kryptowährungen eines Tages Null erreichen.
Aus einer allgemeineren Perspektive sind Bitcoin und die meisten anderen Kryptowährungen jedoch deflationär, da ihre Kaufkraft im Laufe der Zeit tendenziell steigt.
Obwohl die Kaufkraft von Bitcoin noch volatil sein kann, sind sowohl inflationäre als auch deflationäre Kryptowährungen relativ neu und werden sich voraussichtlich langfristig stabilisieren. Das begrenzte Angebot deflationärer Kryptowährungen wie BTC garantiert, dass ihre Kaufkraft bei bestehender Nachfrage steigt.
Bei der Wahl zwischen inflationären und deflationären Kryptowährungen wird deutlich, dass beide Typen ihre Vor- und Nachteile haben. Inflationäre Kryptowährungen können zu einem Nachfrageüberschuss führen, der die Krypto-Mining-Industrie unterstützen kann. Deflationäre Kryptowährungen können zu Preissteigerungen führen, von denen Anleger profitieren können. Die Zeit wird zeigen, welche dieser Krypto-Token sich durchsetzen werden, wenn ihre Grenzen erreicht werden.