President Donald Trumps „One Big Beautiful Bill Act“ (OBBBA), kürzlich vom Senat mit einer Abstimmung von 51 zu 49 Stimmen gebilligt, steht bereit, die fiskalische Landschaft des Landes neu zu gestalten. Dieser bedeutende Gesetzgebungsstoß zielt darauf ab, eine prognostizierte Steuererhöhung im Jahr 2026 abzuwenden, die aus dem Ablauf von Bestimmungen des Tax Cuts and Jobs Act von 2017 resultiert. Während Befürworter argumentieren, der Gesetzentwurf sei entscheidend für eine anhaltende wirtschaftliche Dynamik, löst er gleichzeitig erhebliche Debatten über seine potenziellen Auswirkungen auf das Staatsdefizit und die langfristige fiskalische Nachhaltigkeit aus.
Unterstützung aus dem Finanzsektor
Wichtige Segmente des Finanzsektors haben ihre Unterstützung für den OBBBA geäußert und ihn als notwendige Maßnahme zur Vermeidung einer potenziellen Wirtschaftskontraktion angesehen. Die American Bankers Association hat mehrere Komponenten des Gesetzesentwurfs befürwortet und dabei den kritischen Bedarf an Steuererleichterungen angeführt. David Seif, Chefvolkswirt von Nomura, hat die Gesetzgebung als „fast unzweifelhaft gut“ für die Wirtschaft in den kommenden Jahren bezeichnet. Diese Perspektive wurzelt in der Überzeugung, dass das Fehlen neuer Gesetzgebung zu automatischen Steuererhöhungen im Jahr 2026 führen und dadurch die Konsumausgaben sowie Unternehmensinvestitionen reduzieren würde. Der OBBBA ist darauf ausgelegt, dieser Fiskalklippe entgegenzuwirken und zusätzlich die beschleunigte Abschreibung von Investitionen zu ermöglichen, um kurzfristige Kapitalausgaben zu stimulieren.
Breitere wirtschaftliche Aussichten
Aus einer breiteren wirtschaftlichen Perspektive erwartet Citi, dass die Verabschiedung des Gesetzes einen erheblichen wirtschaftlichen Rückenwind liefern wird, insbesondere in Kombination mit den laufenden Handelsverhandlungen, an denen das Vereinigte Königreich, China, Japan, Indien und europäische Partner beteiligt sind. Es wird erwartet, dass diese Abkommen die Stimmung für Wirtschaftswachstum stärken werden. Citi prognostiziert auch eine flexiblere Geldpolitik von der Federal Reserve und sieht keine signifikanten Herausforderungen bei der Anleihefinanzierung in den Jahren 2025-2026, da Ausgaben teilweise durch Zölle finanziert werden sollen.
Fiskalische Bedenken und Kritik
Die fiskalischen Auswirkungen des OBBBA haben jedoch scharfe Kritik hervorgerufen. Das Congressional Budget Office (CBO) prognostiziert, dass die Gesetzgebung in den nächsten zehn Jahren geschätzte 3 Billionen US-Dollar zum Staatsdefizit hinzufügen könnte. Während Morgan Stanley potenzielle Vorteile für bestimmte Sektoren, darunter Kommunikationsdienstleistungen, Industrie und Energie, anerkennt, hat das Unternehmen gleichzeitig Bedenken hinsichtlich der langfristigen fiskalischen Nachhaltigkeit des Gesetzes geäußert. Erica York von der Tax Foundation hat den Akt als „fiskalisch unverantwortlich“ bezeichnet und Bedenken hinsichtlich der Komplexität der vorgeschlagenen Steuersenkungen, des Ausschlusses bestimmter Arbeitnehmerkategorien und des erhöhten Verwaltungsaufwands für den Internal Revenue Service (IRS) geäußert. Diese gegensätzlichen Ansichten unterstreichen die inhärente Spannung zwischen unmittelbarem Konjunkturimpuls und umsichtiger Fiskalverwaltung.